稀有稀土金属冶炼
C3123景气度 65.3市场规模 2,150亿研报质量 A级
相关：稀土稀有金属稀土永磁北方稀土战略资源
投资概览
行业生命周期定位
成长期(2024-2030)当前阶段
稀有稀土金属冶炼在2017-2017年经历高速增长期，年均增速28.3%; 稀有稀土金属冶炼在2019-2019年保持稳健增长，年均增速15.7%; 稀有稀土金属冶炼在2021-2022年经历高速增长期，年均增速46.0%。市场规模从1876亿元扩张至2245亿元; 稀有稀土金属冶炼在2024-2030年保持稳健增长，年均增速11.0%。市场规模从1956亿元扩张至3780亿元
子赛道矩阵
轻稀土冶炼
成长性: 中确定性: 高估值: 合理偏低
核心标的: 北方稀土
中重稀土冶炼
成长性: 中高确定性: 中高估值: 合理
核心标的: 中国稀土、广晟有色
稀土永磁材料
成长性: 高确定性: 中高估值: 合理
核心标的: 金力永磁、正海磁材
稀土回收再生
成长性: 高确定性: 中估值: 偏高
核心标的: 华宏科技
稀土催化材料
成长性: 中确定性: 中估值: 合理
核心标的: 盛和资源（部分业务）
稀土发光材料
成长性: 低确定性: 中估值: 偏高
核心标的: —
海外资源布局
成长性: 中高确定性: 低估值: —
核心标的: 盛和资源
各模块关键洞察
行业趋势2,150亿查看→
本分析基于公开可获取的行业数据、上市公司年报、行业协会统计及专业研究机构报告进行综合整理。由于稀有稀土金属冶炼行业涉及战略资源，部分细分数据披露有限，本报告尽可能交叉验证多方数据源以确保可靠性。
竞争格局CR5 78%查看→
**计算口径说明**：CR5/CR10基于稀土冶炼分离产品产量计算；HHI指数基于前15家企业产量份额平方和×10,000
核心指标查看→
本分析基于六大稀土集团及核心上市公司年报（2020-2024）、中国稀土行业协会统计数据、工信部配额公告、生态环境部督察公报、各企业ESG报告及社会责任报告、券商研究报告等公开资料综合整理。部分涉及商业机密的精确数据采用行业通用估算方法。
产业链查看→
2020年 2025E 变化趋势
政策环境查看→
**企业应对建议**：紧跟政策动态，建立专业合规团队，将合规管理融入日常经营，积极参与行业标准制定，在政策框架内寻求发展空间。
风险判断查看→
**分析日期**: 2025年1月
行业趋势
市场规模追踪
最新市场规模 (2024)
1,956亿元
5年CAGR
+10.7%
最新同比
+9.6%
当前阶段
增长期(2024-2030)
市场规模与增速趋势
核心产品
| 2024年市场规模(亿元) | 主要企业 | 产品名称 | 占比 | 序号 | 数据来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - | 【稀土金属及氧化物】 | - |
| 285 | 北方稀土、中国稀土集团、盛和资源、厦门钨业 | 氧化镨钕(PrNd Oxide) | 18.5% | 1 | 百川盈孚/亚洲金属网 |
| 195 | 北方稀土、中国稀土集团、金力永磁(一体化) | 金属镨钕(PrNd Metal) | 12.7% | 2 | 安泰科/中国稀土行业协会 |
| 125 | 中国稀土集团(南方离子矿主产)、盛和资源 | 氧化镝(Dy2O3) | 8.1% | 3 | 亚洲金属网/上海有色网 |
| 95 | 中国稀土集团、广东省稀土产业集团 | 氧化铽(Tb4O7) | 6.2% | 4 | 百川盈孚/稀土在线 |
| 75 | 北方稀土(产量最大)、盛和资源 | 氧化镧(La2O3) | 4.9% | 5 | 安泰科/海关总署 |
| 70 | 北方稀土、有研稀土、中国稀土集团 | 氧化铈(CeO2) | 4.5% | 6 | 中国稀土行业协会 |
| 55 | 北方稀土、中国稀土集团 | 金属镧铈(LaCe Metal) | 3.6% | 7 | 百川盈孚 |
| 35 | 北方稀土、有研稀土 | 氧化钐(Sm2O3) | 2.3% | 8 | 亚洲金属网 |
| 20 | 有研稀土、北方稀土 | 金属钐(Sm Metal) | 1.3% | 9 | 安泰科 |
| 15 | 北方稀土、中国稀土集团 | 氧化铕(Eu2O3) | 1.0% | 10 | 稀土在线 |
| - | - | - | - | 【稀有轻金属】 | - |
| 320 | 天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能 | 碳酸锂/氢氧化锂(电池级) | 20.8% | 11 | SMM/鑫椤资讯 |
| 45 | 赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能 | 金属锂 | 2.9% | 12 | 亚洲金属网 |
| 85 | 宝钛股份、西部超导、攀钢钛业、新疆湘晟 | 海绵钛/钛锭 | 5.5% | 13 | 百川盈孚/钛业协会 |
| - | - | - | - | 【稀有高熔点金属】 | - |
| 95 | 中国五矿(厦门钨业)、章源钨业、翔鹭钨业 | 钨精矿/APT/钨粉 | 6.2% | 14 | 中国钨业协会 |
| 65 | 金钼股份、洛阳钼业、吉林吉恩 | 钼精矿/钼铁/钼酸铵 | 4.2% | 15 | 安泰科/钼业协会 |
| 28 | 宁夏东方钽业、九江钽铌 | 钽铌氧化物/金属钽铌 | 1.8% | 16 | 亚洲金属网 |
| 35 | 东方锆业、国核锆业、升华科技 | 金属锆/锆化合物(核级+工业级) | 2.3% | 17 | 百川盈孚 |
| - | - | - | - | 【稀散金属】 | - |
| 25 | 株冶集团、中金岭南、云南锗业 | 金属铟(4N/5N) | 1.6% | 18 | SMM/亚洲金属网 |
| 18 | 中国铝业、东方希望、鑫雷赛 | 金属镓(4N/6N) | 1.2% | 19 | 百川盈孚 |
| 32 | 云南锗业、驰宏锌锗、先导稀材 | 金属锗/锗化合物 | 2.1% | 20 | 锗业协会/亚洲金属网 |
| ≈1,538 | - | 合计 | 100% | - | - |
核心指标
核心生死指标5项指标 · 五级基准
1稀土配额利用率
致命
<50%
卓越
>95%
致命卓越
2环保合规达标率
致命
<75%（或触发生态环境部区域督察）
卓越
>98%（且通过ISO 14001认证）
致命卓越
3稀土产品加工深度系数
致命
<15%（几乎纯粹出售氧化物）
卓越
>70%
致命卓越
4吨产品综合能耗
致命
>2.5吨标准煤/吨REO
卓越
<0.8吨标准煤/吨REO
致命卓越
5稀土资源自给率
致命
<20%（几乎完全依赖现货市场采购）
卓越
>80%
致命卓越
💡生死线：稀土配额利用率<50%即致命（广西国盛稀土（2019年配额利用率38%等案例），环保合规达标率<75%（或触发生态环境部区域督察）即致命（赣南离子型稀土矿区多家小型冶炼厂（2018-2019年中央环保督察期间被关停）等案例），稀土产品加工深度系数<15%（几乎纯粹出售氧化物）即致命（2015-2016年稀土价格低谷期大批倒闭的单一氧化物销售企业等案例）
💡护城河：稀土配额利用率达到>95%（如中国北方稀土）、环保合规达标率达到>98%（且通过ISO 14001认证）（如中国北方稀土（包钢集团环保体系背书））方可构建竞争壁垒
1稀土配额利用率%
实际稀土冶炼分离产量(REO吨) ÷ 工信部批复年度冶炼分离配额(REO吨) × 100%
| 等级 | 强度 | 数值范围 | 企业命运 | 代表案例 |
|---|---|---|---|---|
| 致命 | <50% | 固定成本无法摊薄导致深度亏损，配额面临被工信部收回或强制调剂，实质上丧失合法生产资格，最终被六大集团整合或破产清算 | 广西国盛稀土（2019年配额利用率38%，当年亏损超3000万元，申请破产）；四川德昌稀土（2022年配额收回，停产） | |
| 预警 | 50%-70% | 经营陷入困难，毛利大幅压缩，次年配额存在被削减风险，中小民营企业开始寻求出售或合并 | 江苏卓群纳米（配额利用率52%，2020年停产转型）；江西金世纪（55%，被南方稀土收购） | |
| 及格 | 70%-85% | 勉强维持盈利，利润微薄，配额存在被调剂至优势产能的压力，需持续投入环保和技术改造以保住资质 | 部分地方国企冶炼厂，约占行业30%企业 | |
| 良好 | 85%-95% | 稳健经营，持续盈利，配额稳定，具备一定成本优势，能够支撑技术升级和产能扩张投入 | 厦门钨业、广晟有色 | |
| 卓越 | >95% | 行业成本领先，获工信部配额增量倾斜，在整合周期中扮演收购方角色，形成规模壁垒 | 中国北方稀土、盛和资源 |
2环保合规达标率%
年度环保监测达标次数 ÷ 年度环保监测总次数 × 100%；综合考量废水、废气、固废三类污染物排放达标情况及生态环境部督察整改完成率
| 等级 | 强度 | 数值范围 | 企业命运 | 代表案例 |
|---|---|---|---|---|
| 致命 | <75%（或触发生态环境部区域督察） | 被责令停产整治，生产许可证吊销，配额同步取消；若涉及稀土矿山尾矿库重大污染事故，企业主承担刑事责任 | 赣南离子型稀土矿区多家小型冶炼厂（2018-2019年中央环保督察期间被关停）；江西寻乌某冶炼企业（氨氮超标被吊销许可证） | |
| 预警 | 75%-85% | 收到环保限期整改通知，限产30%-50%，整改期间产量损失直接侵蚀利润，且面临配额被暂停使用的风险 | 部分内蒙古包头稀土冶炼企业（放射性废渣处置不达标，2021年限产整改） | |
| 及格 | 85%-92% | 基本合规但存在局部超标，需持续投入环保设施维护，偶发性罚款影响利润，不影响正常生产资质 | 多数中型冶炼分离企业，环保投入占营收约2%-3% | |
| 良好 | 92%-98% | 环保合规稳定，获地方政府绿色工厂认定，享受税收优惠，ESG评级提升有助于融资成本降低 | 厦门钨业（连续多年获福建省绿色工厂称号）；广晟有色 | |
| 卓越 | >98%（且通过ISO 14001认证） | 成为行业环保标杆，在配额分配中获政策加分，具备出口欧美市场的环保资质门槛，吸引ESG导向机构投资者 | 中国北方稀土（包钢集团环保体系背书）；盛和资源（通过国际环保认证，供应丰田、大众等车企） |
3稀土产品加工深度系数%
高附加值产品收入（稀土金属、合金、磁材、荧光粉等深加工品）÷ 稀土业务总收入 × 100%；其中氧化物及碳酸盐等初级分离产品不计入分子
| 等级 | 强度 | 数值范围 | 企业命运 | 代表案例 |
|---|---|---|---|---|
| 致命 | <15%（几乎纯粹出售氧化物） | 产品高度同质化，完全受制于稀土氧化物现货价格波动，价格下行周期中无任何缓冲，在配额收紧时无差异化竞争力，最先被整合出局 | 2015-2016年稀土价格低谷期大批倒闭的单一氧化物销售企业；广西多家小型冶炼厂 | |
| 预警 | 15%-30% | 深加工布局薄弱，抗周期能力差，价格下行时利润迅速归零，依赖单一大客户采购氧化物，议价能力极弱 | 部分专注镧铈低价值稀土分离的地方企业 | |
| 及格 | 30%-50% | 初步建立深加工产线，能在价格波动中维持基本盈利，但尚未形成品牌溢价，仍以量取胜 | 中小型冶炼企业向金属冶炼延伸的过渡阶段 | |
| 良好 | 50%-70% | 深加工产品形成稳定客户群，毛利率显著高于行业均值，具备一定抗周期能力，能够穿越价格低谷 | 厦门钨业（钨稀土协同深加工）；广晟有色（稀土金属及合金业务占比超50%） | |
| 卓越 | >70% | 掌握稀土产业链定价权，直接供应新能源汽车、风电、机器人等终端客户，享受技术溢价，ROE显著高于行业均值，成为全球稀土供应链不可替代节点 | 盛和资源（磁材深加工占比持续提升，供应特斯拉产业链）；北方稀土（钕铁硼磁材战略布局） |
4吨产品综合能耗吨标准煤/吨REO
年度综合能源消耗总量(吨标准煤) ÷ 年度稀土氧化物实际产量(吨REO)；涵盖电力、天然气、煤炭等所有能源折标准煤后合并计算
| 等级 | 强度 | 数值范围 | 企业命运 | 代表案例 |
|---|---|---|---|---|
| 致命 | >2.5吨标准煤/吨REO | 能耗超过工信部《稀土行业准入条件》强制标准上限，面临被列入落后产能淘汰名单，强制停产，配额取消；同时能源成本侵蚀全部利润空间 | 采用传统酸浸工艺且未完成技术改造的老旧冶炼厂；2020年前被淘汰的高耗能企业 | |
| 预警 | 1.8-2.5吨标准煤/吨REO | 能耗超行业平均水平，在碳交易市场需购买碳配额，增加额外成本；地方政府节能考核压力下面临限电限产，生产连续性受威胁 | 部分使用老旧萃取分离设备、未完成节能改造的中型企业 | |
| 及格 | 1.2-1.8吨标准煤/吨REO | 达到行业准入基本要求，能耗成本可控，不触发监管红线，但在能源价格上涨周期中利润承压 | 完成基础节能改造的主流冶炼分离企业 | |
| 良好 | 0.8-1.2吨标准煤/吨REO | 能耗成本低于行业均值，在碳交易中可出售富余配额获得额外收益，获评工信部绿色工厂，享受电价优惠政策 | 北方稀土（包头基地采用先进萃取分离工艺）；厦门钨业 | |
| 卓越 | <0.8吨标准煤/吨REO | 能耗达到国际先进水平，具备显著成本优势，满足欧盟碳边境调节机制(CBAM)出口要求，在全球稀土供应链绿色化趋势中占据先发优势 | 采用膜分离、离子液萃取等新工艺的技术领先企业；盛和资源部分新建产线 |
5稀土资源自给率%
企业自有矿山或长期协议矿源供应量(吨REO当量) ÷ 企业冶炼分离实际消耗原料总量(吨REO当量) × 100%；长期协议矿源指签订3年以上供应合同且有资源储量背书的矿源
| 等级 | 强度 | 数值范围 | 企业命运 | 代表案例 |
|---|---|---|---|---|
| 致命 | <20%（几乎完全依赖现货市场采购） | 原料成本完全暴露于市场价格波动，稀土矿价上涨周期中原料成本飙升而产品提价滞后，出现原料价格倒挂；同时在配额收紧时面临无矿可买的断供风险，被迫停产 | 2011年稀土价格暴涨期间大批无矿源保障的冶炼企业停产；部分纯贸易型冶炼企业 | |
| 预警 | 20%-40% | 原料保障不足，在价格上行周期中利润大幅压缩，需频繁在现货市场高价补货，经营稳定性差，难以向下游客户承诺稳定供货 | 依赖外购矿的中小型冶炼分离企业；部分南方离子型稀土冶炼企业 | |
| 及格 | 40%-60% | 原料有一定保障，能够平抑部分价格波动，但仍需大量外购补充，在极端行情下仍面临成本压力 | 与矿山建立部分战略合作但未完全整合的冶炼企业 | |
| 良好 | 60%-80% | 原料成本基本可控，具备穿越价格周期的能力，能够向下游签订长期供货合同，客户粘性强，融资成本低 | 中国南方稀土（整合赣州矿山资源）；广晟有色（广东省内矿山资源保障） | |
| 卓越 | >80% | 矿冶一体化优势显著，原料成本锁定，在价格上行周期中同时享受矿山和冶炼双重利润，成为行业整合的核心平台，具备全球稀土资源定价影响力 | 中国北方稀土（白云鄂博矿山独家开采权，资源自给率接近100%）；中国稀土集团（整合赣州、四川多个矿山） |
产业链
产业链价值分布
价格传导链
⛏️ 上游
36%
平均毛利
🏭 中游
23%
平均毛利
🛒 下游
31%
平均毛利
各环节毛利率瀑布图
⛏️上游(8)
稀土原矿采选（轻稀土/中重稀土）
毛利 40%-70%议价极强暴利区
中国稀土集团、北方稀土
钨、钼矿采选
毛利 25%-45%议价强高利润区
中钨高新、洛阳钼业
钽、铌、铍矿开采
毛利 30%-50%议价强高利润区
东方钽业、东方铍业
利润→传导
🏭中游(4)
稀土氧化物/盐类分离
毛利 15%-30%议价强中等利润区
广晟有色、盛和资源
稀有金属火法/湿法冶炼
毛利 12%-25%议价中中等利润区
厦门钨业、章源钨业
高纯金属及靶材坯料制备
毛利 25%-45%议价强高利润区
江丰电子、阿石创
利润→传导
🛒下游(4)
高性能钕铁硼永磁材料
毛利 20%-35%议价强高利润区
金力永磁、中科三环
石油催化与汽车尾气催化剂
毛利 25%-40%议价中中等利润区
万润股份、威孚高科
新能源汽车驱动电机与发电机
毛利 15%-25%议价中中等利润区
方正电机、卧龙电驱
政策环境
政策法规监管
政策环境中性
共53项政策: 13项利好 / 4项利空 / 36项中性
13
利好
4
利空
36
中性
政策出台密度
核心政策速览（53项）
| 年份 | 政策名称 | 核心要点 | 影响 | 级别 |
|---|---|---|---|---|
| 未知 | 建立更灵活的指标调整机制，与下游需求联动 | 利空 | 行业级 | |
| 未知 | 关键原材料法案 | 中立 | 行业级 | |
| 2026 | 强制要求稀土冶炼企业达到绿色工厂标准 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 出台总量指标分配办法实施细则、产品追溯系统管理办法、违规处罚裁量标准等 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 明确稀有金属范围和目录管理制度 | 利好 | 国家级 | |
| 2025 | 发布稀有金属目录，明确具体管控品种和措施 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 总量控制上升为法规层面 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 部分稀土产品（如高性能稀土永磁体、稀土发光材料）可能纳入出口管制 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 加强稀土放射性废渣处置监管，可能要求集中处置 | 利好 | 行业级 | |
| 2025 | 稀土冶炼纳入全国碳市场或行业碳核算体系 | 中立 | 行业级 | |
| 2025 | 建设稀土全产业链智慧监管平台，实现实时监控 | 中立 | 行业级 | |
| 2024 | 稀土、放射性矿产、钨矿冶炼加工列入限制/禁止类 | 利好 | 部委级 | |
| 2024 | 规范总量指标管理程序 | 利好 | 部委级 | |
| 2024 | 首部稀土管理行政法规 | 利好 | 国家级 | |
| 2024 | 明确24种战略性矿产 | 利好 | 部委级 | |
| 2024 | 首次出台专门的总量指标管理办法，制度化管理 | 中立 | 行业级 | |
| 2024 | 明确稀有金属出口管理法规依据 | 中立 | 行业级 | |
| 2024 | 法规层面确认大集团战略 | 中立 | 行业级 | |
| 2024 | 生态红线内禁止新建冶炼项目 | 利空 | 行业级 | |
| 2023 | 稀有金属出口管制先例 | 中立 | 行业级 | |
| 2023 | 开展稀土行业秩序专项整顿 | 利好 | 行业级 | |
| 2023 | 稀土冶炼分离项目列入限制类（稀土开发应用及高端稀土功能材料除外） | 利好 | 部委级 | |
| 2023 | 新能源产业拉动需求 | 利好 | 行业级 | |
| 2023 | 明确国家对稀土产业实施统一规划、合理布局 | 中立 | 行业级 | |
| 2023 | 稀土历史遗留矿山治理成为重点 | 中立 | 行业级 | |
| 2022 | 推动稀土产业高质量发展 | 利好 | 部委级 | |
| 2021 | 中铝、五矿、赣州稀土等合并重组 | 中立 | 行业级 | |
| 2021 | 稀土冶炼纳入高耗能行业管控 | 中立 | 行业级 | |
| 2020 | 对两用物项实施出口管制 | 利好 | 国家级 | |
| 2020 | 稀土可列入出口管制清单 | 中立 | 行业级 | |
| 2020 | 市场需求旺盛，指标持续上调 | 中立 | 行业级 | |
| 2020 | 流域内稀土冶炼项目审批从严 | 中立 | 行业级 | |
| 2018 | 排污费改税，税额提高 | 中立 | 行业级 | |
| 2016 | 全国稀土矿山、冶炼分离企业纳入六大集团 | 中立 | 行业级 | |
| 2016 | 稀土冶炼列入首批实施行业 | 中立 | 行业级 | |
| 2016 | 受WTO裁决影响取消出口配额，转向国内生产端管控 | 中立 | 行业级 | |
| 2015 | 执行WTO裁决 | 中立 | 行业级 | |
| 2015 | 按日连续处罚、查封扣押等强制措施 | 利空 | 行业级 | |
| 2014 | 规定稀土矿开采回采率、选矿回收率、综合利用率最低指标 | 中立 | 部委级 | |
| 2014 | 中国败诉 | 中立 | 行业级 | |
| 2014 | 形成北方稀土、中国南方稀土、中铝公司、厦门钨业、广东稀土、五矿稀土六大格局 | 中立 | 行业级 | |
| 2011 | 首个稀土行业国家层面纲领性文件 | 利好 | 国家级 | |
| 2011 | 规定稀土工业企业水污染物和大气污染物排放限值 | 利好 | 部委级 | |
| 2011 | 首个稀土行业专项排放标准 | 中立 | 行业级 | |
| 2011 | 提出组建大型稀土企业集团 | 中立 | 行业级 | |
| 2010 | 应对国际压力 | 中立 | 行业级 | |
| 2006 | 开始对稀土矿开采实行指令性计划 | 中立 | 行业级 | |
| 1998 | 稀土出口需配额 | 中立 | 行业级 | |
| 未知 | 总量指标管控 | 中立 | 行业级 | |
| 未知 | 环保监管 | 中立 | 行业级 | |
| 未知 | 出口管制 | 中立 | 行业级 | |
| 未知 | 行业整合 | 中立 | 行业级 | |
| 未知 | 碳中和政策 | 利空 | 行业级 |
政策详情
未知年(7项)
建立更灵活的指标调整机制，与下游需求联动
利空行业级
持续推进
应对欧盟《关键原材料法案》、美国《通胀削减法案》等对供应链溯源要求
中立行业级
持续应对
总量指标管控
中立行业级
环保监管
中立行业级
出口管制
中立行业级
行业整合
中立行业级
碳中和政策
利空行业级
2026年(1项)
强制要求稀土冶炼企业达到绿色工厂标准
中立行业级
2026年后
2025年(8项)
出台总量指标分配办法实施细则、产品追溯系统管理办法、违规处罚裁量标准等
中立行业级
2025年Q3-Q4
《稀有金属管理条例》
利好国家级
明确稀有金属范围和目录管理制度；实行开发利用总量调控；建立战略储备制度；规范出口管理
国务院2025年2月28日
发布稀有金属目录，明确具体管控品种和措施
中立行业级
2025年10月后
《稀土管理条例》正式实施（10月1日）
中立行业级
总量控制上升为法规层面
2025年
部分稀土产品（如高性能稀土永磁体、稀土发光材料）可能纳入出口管制
中立行业级
2025-2027年
加强稀土放射性废渣处置监管，可能要求集中处置
利好行业级
2025-2026年
稀土冶炼纳入全国碳市场或行业碳核算体系
中立行业级
2025-2026年
建设稀土全产业链智慧监管平台，实现实时监控
中立行业级
2025-2026年
2024年(8项)
《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》
利好部委级
稀土、放射性矿产、钨矿冶炼加工列入限制/禁止类；外资不得控股稀土冶炼分离项目
国家发展改革委、商务部2024年9月1日
《稀土开采和冶炼分离总量指标管理办法》
利好部委级
规范总量指标管理程序；明确指标分配、调整、执行和监督机制；禁止超指标生产和无指标生产
工业和信息化部、自然资源部2024年9月19日
《稀土管理条例》
利好国家级
首部稀土管理行政法规；实行国家对稀土资源开采、冶炼分离的总量调控；建立稀土产品追溯信息系统；禁止无指标生产
国务院2024年6月29日
《战略性矿产资源目录》（纳入稀土/钨/钼/锂等）
利好部委级
明确24种战略性矿产；稀土矿、钨矿等列入最高保护级别
自然资源部2024年12月
工信部联原〔2024〕153号
中立行业级
首次出台专门的总量指标管理办法，制度化管理
2024年
《稀有金属管理条例》发布
中立行业级
明确稀有金属出口管理法规依据
2024年
《稀土管理条例》发布
中立行业级
法规层面确认大集团战略
2024年
生态环境分区管控
利空行业级
生态红线内禁止新建冶炼项目
2024年
2023年(6项)
对镓、锗实施出口管制
中立行业级
稀有金属出口管制先例
2023年8月
《关于规范稀土行业秩序有关工作的通知》
利好行业级
开展稀土行业秩序专项整顿；严厉打击违法违规行为；加强全产业链监管
工业和信息化部等六部门2023年3月
《产业结构调整指导目录（2024年本）》
利好部委级
稀土冶炼分离项目列入限制类（稀土开发应用及高端稀土功能材料除外）；鼓励稀土永磁等高端应用
国家发展改革委2023年12月1日
年度指标创新高
利好行业级
新能源产业拉动需求
2023年
《稀土管理条例》征求意见
中立行业级
明确国家对稀土产业实施统一规划、合理布局
2023年
中央生态环保督察常态化
中立行业级
稀土历史遗留矿山治理成为重点
2023年
2022年(1项)
《稀土行业发展规划（2021-2025年）》
利好部委级
推动稀土产业高质量发展；2025年行业整体迈入中高端；提升创新能力和绿色发展水平
工业和信息化部2022年2月
2021年(2项)
中国稀土集团成立
中立行业级
中铝、五矿、赣州稀土等合并重组
2021年12月
碳达峰碳中和政策
中立行业级
稀土冶炼纳入高耗能行业管控
2021年
2020年(4项)
《中华人民共和国出口管制法》
利好国家级
对两用物项实施出口管制；稀土等战略物资可列入管制清单
全国人大常委会2020年10月17日
《出口管制法》实施
中立行业级
稀土可列入出口管制清单
2020年10月
指标连续增长
中立行业级
市场需求旺盛，指标持续上调
2020年
《长江保护法》《黄河保护法》
中立行业级
流域内稀土冶炼项目审批从严
2020年
2018年(1项)
环保税开征
中立行业级
排污费改税，税额提高
2018年
2016年(3项)
完成整合验收
中立行业级
全国稀土矿山、冶炼分离企业纳入六大集团
2016年
排污许可证制度改革
中立行业级
稀土冶炼列入首批实施行业
2016年
取消稀土出口配额制度
中立行业级
受WTO裁决影响取消出口配额，转向国内生产端管控
2016年
2015年(2项)
取消出口配额和出口关税
中立行业级
执行WTO裁决
2015年5月
新《环境保护法》实施
利空行业级
按日连续处罚、查封扣押等强制措施
2015年
2014年(3项)
《稀有稀土金属矿产资源合理开发利用"三率"最低指标要求（试行）》
中立部委级
规定稀土矿开采回采率、选矿回收率、综合利用率最低指标
自然资源部2014年12月
WTO裁定中国稀土出口管理措施违规
中立行业级
中国败诉
2014年
六大稀土集团方案获批
中立行业级
形成北方稀土、中国南方稀土、中铝公司、厦门钨业、广东稀土、五矿稀土六大格局
2014-2015年
2011年(4项)
《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》
利好国家级
首个稀土行业国家层面纲领性文件；提出组建大型企业集团、实行更严格环保标准
国务院2011年5月10日
《稀土污染物排放标准》
利好部委级
规定稀土工业企业水污染物和大气污染物排放限值；现有企业2014年1月1日起执行新标准
生态环境部2011年1月24日
GB 26451-2011《稀土污染物排放标准》
中立行业级
首个稀土行业专项排放标准；规定氨氮、COD、放射性等排放限值
2011年1月
国发〔2011〕12号
中立行业级
提出组建大型稀土企业集团
2011年
2010年(1项)
配额大幅削减
中立行业级
应对国际压力
2010年
2006年(1项)
首次实施稀土开采总量控制
中立行业级
开始对稀土矿开采实行指令性计划
2006年
1998年(1项)
实施出口配额许可证制度
中立行业级
稀土出口需配额
1998年
来源: V3行业研报 Part 6 政策法规监管
风险分析
6
高风险
3
中风险
12
低风险
21
风险总数
风险类别分布
政策风险1项
开采配额大幅调增稀释稀缺性；出口管制遭报复性反制
竞争风险1项
海外稀土产能释放（Lynas/MP Materials扩产）；行业内价格战
技术风险1项
无稀土/少稀土永磁电机技术突破；替代材料商业化应用
原材料风险1项
矿山资源储备不足；配额分配不及预期；海外矿石进口受阻
需求风险1项
新能源汽车销量不及预期；风电装机放缓；地产拖累稀土应用
环保监管风险1项
环保标准趋严导致冶炼成本上升；尾矿处置费用增加
国际贸易风险1项
欧美推动稀土供应链去中国化；关税壁垒升级
ESG风险1项
碳排放核算趋严；社会责任评级影响融资成本
价格波动风险1项
稀土价格大幅波动影响盈利稳定性
稀土价格(氧化镨钕)1项
营收增速1项
综合毛利率1项
配额增速1项
PE估值1项
>50%（过热风险）1项
>60x（泡沫区域）1项
连续3个月环比增加>10%1项
连续2个月同比增速<10%1项
配额大幅超预期增加>15%1项
年增>30%或重大项目投产1项
连续4周净流出+机构大幅减持1项
风险矩阵
政策风险
高风险政策风险概率中影响严重
开采配额大幅调增稀释稀缺性；出口管制遭报复性反制
缓解
关注工信部配额政策动向；布局内需市场降低外需依赖
竞争风险
高风险竞争风险概率高影响中等
海外稀土产能释放（Lynas/MP Materials扩产）；行业内价格战
缓解
强化成本优势；推动高端产品差异化竞争
技术风险
中风险技术风险概率低影响严重
无稀土/少稀土永磁电机技术突破；替代材料商业化应用
缓解
关注技术动态；加大高端应用研发投入
原材料风险
高风险原材料风险概率中影响严重
矿山资源储备不足；配额分配不及预期；海外矿石进口受阻
缓解
获取上游矿权；布局海外资源；发展回收业务
需求风险
中风险需求风险概率中影响中等
新能源汽车销量不及预期；风电装机放缓；地产拖累稀土应用
缓解
多元化下游应用；开拓工业电机等增量市场
环保监管风险
高风险环保监管风险概率高影响中等
环保标准趋严导致冶炼成本上升；尾矿处置费用增加
缓解
提前布局清洁生产；储备环保技术
国际贸易风险
高风险国际贸易风险概率高影响严重
欧美推动稀土供应链去中国化；关税壁垒升级
缓解
海外建厂（东南亚/欧洲）；服务国内替代进口需求
ESG风险
中风险ESG风险概率中影响中等
碳排放核算趋严；社会责任评级影响融资成本
缓解
碳足迹管理；ESG信息披露标准化
价格波动风险
高风险价格波动风险概率高影响严重
稀土价格大幅波动影响盈利稳定性
缓解
产业链一体化；适度库存管理；套期保值
稀土价格(氧化镨钕)
低风险稀土价格(氧化镨钕)影响轻微
营收增速
低风险营收增速影响轻微
综合毛利率
低风险综合毛利率影响轻微
配额增速
低风险配额增速影响轻微
PE估值
低风险PE估值影响轻微
>50%（过热风险）
低风险>50%（过热风险）
>60x（泡沫区域）
低风险>60x（泡沫区域）
连续3个月环比增加>10%
低风险连续3个月环比增加>10%
连续2个月同比增速<10%
低风险连续2个月同比增速<10%
配额大幅超预期增加>15%
低风险配额大幅超预期增加>15%
年增>30%或重大项目投产
低风险年增>30%或重大项目投产
连续4周净流出+机构大幅减持
低风险连续4周净流出+机构大幅减持
上市公司
核心标的分布 气泡大小=市值
核心标的 (13)
北方稀土600111.SH
稀土氧化物、稀土金属、稀土功能材料
市占率
35.0%
营收
328亿
中国稀土**（原五矿稀土）000831.SZ
中重稀土氧化物、高纯稀土
市占率
8.0%
营收
58.0亿
盛和资源600392.SH
稀土氧化物、稀土金属
市占率
6.0%
营收
125亿
厦门钨业600549.SH
钨钼稀土综合开发、稀土永磁材料
市占率
5.0%
营收
280亿
广晟有色600259.SH
广东省中重稀土整合平台
市占率
4.0%
营收
78.0亿
金力永磁300748.SZ
高性能稀土永磁材料
市占率
2.0%
营收
75.0亿
北方铜业**（稀土业务）000737.SZ
山西省稀土资源开发
市占率
2.0%
营收
15.0亿
正海磁材300224.SZ
烧结钕铁硼、稀土回收
市占率
1.5%
营收
42.0亿
黑色金属冶炼和压延加工业31
—
有色金属冶炼和压延加工业32
指对常用有色金属、贵金属及稀有稀土金属矿石的冶炼加工
常用有色金属冶炼312
包括铜、铝、铅锌、镍钴、锡、锑等常用有色金属的冶炼
贵金属冶炼313
包括金、银及铂族金属冶炼
稀有稀土金属冶炼314
指对稀土金属矿及其他稀有金属矿的冶炼活动
深度分析
C3123 稀有稀土金属冶炼 - V3深度研究报告7 Parts共 79,790 字
1 / 7
行业定义与分类
Part 1: 行业定义与边界
================================================================================
C3123 稀有稀土金属冶炼 行业深度定义分析
1.1 GB/T 4754-2017标准定义
行业分类层级表
| 层级 | 代码 | 名称 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 门类 | C | 制造业 | 指经物理变化或化学变化后成为新的产品，不论是动力机械制造或手工制作，也不论产品是批发销售或零售，均视为制造 |
| 大类 | 31 | 黑色金属冶炼和压延加工业 | — |
| 大类 | 32 | 有色金属冶炼和压延加工业 | 指对常用有色金属、贵金属及稀有稀土金属矿石的冶炼加工 |
| 中类 | 312 | 常用有色金属冶炼 | 包括铜、铝、铅锌、镍钴、锡、锑等常用有色金属的冶炼 |
| 中类 | 313 | 贵金属冶炼 | 包括金、银及铂族金属冶炼 |
| 中类 | 314 | 稀有稀土金属冶炼 | 指对稀土金属矿及其他稀有金属矿的冶炼活动 |
| 小类 | C3140 | 稀有稀土金属冶炼 | 指在矿石中提取稀土金属、稀有轻金属、稀有高熔点金属、稀散金属等及其合金的生产活动 |
注：根据GB/T 4754-2017最新版本，原C3123代码已调整为C3140，属于中类314下的唯一小类。部分统计资料仍沿用旧版代码体系。
详细定义说明
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 行业定义 | 指在矿石中提取稀土金属、稀有轻金属、稀有高熔点金属、稀散金属等的生产活动，包括这些金属的冶炼、精炼及其氧化物、盐类、合金的生产 |
| 包含内容 | ①稀土金属冶炼（镧、铈、镨、钕、钐等17种）；②稀有轻金属冶炼（锂、铍、铷、铯）；③稀有高熔点金属冶炼（钛、锆、铪、钒、铌、钽、钨、钼、铼）；④稀散金属冶炼（镓、铟、铊、锗、硒、碲）；⑤稀有放射性金属初步冶炼（铀、钍初加工） |
| 不包含内容 | ①稀有稀土金属矿采选（列入0920）；②稀土功能材料制造（列入3985）；③贵金属冶炼（列入313）；④核燃料加工（列入2531） |
| 统计单位 | 具有独立法人资格、从事稀有稀土金属冶炼活动的企业 |
数据来源：国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2017)；国家市场监督管理总局发布
1.2 与相邻行业的边界划分
1.2.1 与C3121常用有色金属冶炼的边界对比
| 维度 | 本行业(C3140/原C3123) | C3121常用有色金属冶炼 | 核心区别 |
|---|---|---|---|
| 产品特征 | 稀土金属(17种)、稀有轻金属(锂铍等)、稀有高熔点金属(钨钼钽铌等)、稀散金属(镓铟锗等)；产品价值高、产量小 | 铜、铝、铅、锌、镍、钴、锡、锑等；产品大宗化、产量大 | 金属稀缺性与战略属性：本行业产品多为战略性稀缺资源，常用有色金属为基础工业原料 |
| 生产工艺 | 萃取分离(P204/P507等)、离子交换、金属热还原、区域熔炼、电解精炼；工艺复杂、技术壁垒高 | 火法冶炼(闪速熔炼、顶吹炉)、湿法冶炼(SX-EW)、电解精炼；工艺成熟、规模化程度高 | 技术复杂度：稀有稀土分离难度大，需针对性工艺；常用有色工艺标准化程度高 |
| 销售渠道 | 以直销为主，定向供应下游功能材料/磁材/催化剂企业；长协合同占比高(60%+)；出口配额管制 | 期货市场定价(LME/SHFE)、现货贸易、加工贸易结合；市场化程度高 | 市场机制：稀土定价权博弈激烈，无成熟期货市场；常用有色金融属性强、定价透明 |
| 客户群体 | 永磁材料、催化剂、发光材料、储氢合金、航空航天、电子信息、新能源汽车企业；高端应用为主 | 电力电缆、建筑、包装、汽车、家电、电池等基础工业领域；应用面广泛 | 产业链位置：本行业处于战略性新兴产业链上游核心环节 |
| 政策管制 | 稀土实行总量控制(开采+冶炼分离)、出口配额、资源税从价计征(27%)；外资准入限制 | 一般性产业政策，部分地区有能耗双控限制 | 政策强度：稀土为战略资源，管制严格程度远超常用有色 |
| 行业集中度 | CR5>80%(北方稀土、中国稀土集团主导)；高度集中 | CR10约30-50%(视金属种类)；相对分散 | 竞争格局：稀土行业国企主导、产业整合度高 |
数据来源：工信部《稀土行业规范条件》、中国有色金属工业协会年报、海关总署
1.2.2 与C3122贵金属冶炼的边界对比
| 维度 | 本行业(C3140/原C3123) | C3122贵金属冶炼 | 核心区别 |
|---|---|---|---|
| 产品特征 | 稀土氧化物、稀土金属、稀有金属及合金；工业应用属性为主 | 金、银、铂、钯、铑等贵金属及合金；兼具工业+投资+首饰属性 | 价值属性：贵金属具备货币储备功能，稀有稀土为纯工业材料 |
| 生产工艺 | 酸法/碱法分解矿石→萃取分离→沉淀灼烧→金属还原；针对矿物类型定制工艺 | 氰化提金、浮选富集、火法熔炼、电解精炼、王水溶解等；贵金属回收冶炼占比高 | 原料来源：稀土以原矿为主；贵金属再生回收比例高(银>40%、铂族>50%) |
| 销售渠道 | 直供下游制造企业；商业收储调节；部分现货平台(包头稀土交易所等) | 金银通过LBMA/COMEX/上金所交易；首饰加工分销；铂族直供工业用户 | 金融化程度：贵金属期货/ETF发达，稀土金融衍生品不成熟 |
| 客户群体 | 新能源、电子信息、航空航天、国防军工等高端制造 | 首饰加工(金银)、催化剂(铂钯)、电子电镀(金银钯)、投资机构 | 终端用途多元化：贵金属跨投资消费工业，稀土聚焦高端制造 |
| 定价机制 | 国内挂牌价(北方稀土为标杆)+长协谈判；价格波动受政策/收储影响大 | 国际金银价格(LBMA定盘价)；铂族参考JM/强生马瑟报价 | 定价权：贵金属国际定价；稀土中国主导(全球供应60%+) |
数据来源：中国黄金协会、世界铂金投资协会、中国稀土行业协会
1.2.3 与C0920稀有稀土金属矿采选的边界对比
| 维度 | 本行业(C3140/原C3123) | C0920稀有稀土金属矿采选 | 核心区别 |
|---|---|---|---|
| 产品特征 | 稀土氧化物(REO)、单一稀土盐类、稀土金属/合金、稀有金属及合金 | 稀土精矿(混合稀土氧化物含量30-65%)、稀有金属矿石/精矿 | 产品形态：上游为矿石精矿，本行业为冶炼分离后的氧化物/金属 |
| 生产工艺 | 矿物分解(酸法/碱法)→溶液萃取→分组/单一稀土分离→沉淀转型→金属还原 | 采矿(露天/地下)→选矿(浮选、磁选、重选、堆浸) | 工艺性质：采选为物理分离/富集；冶炼为化学分解分离 |
| 销售渠道 | 内销+出口(出口需许可证)；直供下游企业或通过贸易商 | 基本全部内销至冶炼分离企业；矿山与冶炼企业多为一体化或长协锁定 | 产业链传导：精矿为中间品，冶炼产品才进入工业应用链条 |
| 客户群体 | 稀土功能材料企业、合金生产商、出口贸易商 | 稀有稀土金属冶炼企业(即本行业) | 供需关系：采选为本行业的上游原料供应方 |
| 环保要求 | 废水(氨氮、重金属)、废气(SO2/氟化物)、放射性尾渣处置；三废处理成本高 | 尾矿库建设与管理、矿区生态修复、离子型稀土原地浸矿污染治理 | 污染类型：采选侧重生态破坏修复；冶炼侧重化学污染物处理 |
| 准入管制 | 冶炼分离产能需纳入总量控制计划(工信部)、许可证管理 | 采矿权证(自然资源部)、稀土开采总量指标控制 | 管理部门：开采归自然资源部；冶炼归工信部 |
数据来源：自然资源部采矿权管理、工信部《稀土行业规范条件》
1.2.4 与C3985稀土功能材料的边界对比
| 维度 | 本行业(C3140/原C3123) | C3985稀土功能材料 | 核心区别 |
|---|---|---|---|
| 产品特征 | 稀土氧化物(La2O3、CeO2、Nd2O3等)、稀土金属(金属钕、镨钕合金等)、稀土盐类(氯化稀土、碳酸稀土) | 稀土永磁材料(钕铁硼、钐钴)、稀土发光材料、稀土储氢合金、稀土催化材料、稀土抛光材料 | 产品层级：本行业为中间原料，功能材料为终端应用制品 |
| 生产工艺 | 萃取分离、沉淀转型、金属热还原 | 熔炼→速凝甩带→氢破→气流磨→成型→烧结→机加工→表面处理(磁材)；功能化加工 | 工艺目标：本行业目标是分离提纯；功能材料目标是赋予特定性能 |
| 销售渠道 | 直销功能材料企业+贸易商分销；部分出口 | 直销终端应用企业(新能源车企、风电企业、电子企业)；部分出口 | 距终端距离：功能材料直接对接应用场景 |
| 客户群体 | 稀土功能材料制造商(即C3985)、合金制造商、玻璃陶瓷行业 | 新能源汽车(驱动电机)、风力发电、节能家电、消费电子、磁共振成像等终端应用商 | 客户性质：本行业客户为B2B中间环节；功能材料直达终端设备厂商 |
| 技术壁垒 | 萃取工艺Know-how、分离纯度控制、金属还原效率 | 配方设计、磁性能调控、一致性控制、专利壁垒(烧结钕铁硼专利曾由日立金属持有) | 壁垒类型：本行业为工艺壁垒；功能材料为配方+专利壁垒 |
| 价值增值 | 稀土精矿→氧化物增值约50-80%；→金属增值约30-50% | 稀土金属→钕铁硼磁材增值100-300%；高性能磁材增值更高 | 利润分布：功能材料端附加值更高 |
| 行业归属 | 有色金属冶炼和压延加工业(32大类) | 非金属矿物制品业(30大类)或计算机通信电子(39大类)视具体产品 | 统计口径：分属不同行业大类 |
数据来源：GB/T 4754-2017、中国稀土行业协会、《稀土信息》期刊
1.3 核心产品/服务清单
稀有稀土金属冶炼行业核心产品清单(2024年)
| 序号 | 产品名称 | 2024年市场规模(亿元) | 占比 | 主要企业 | 数据来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 【稀土金属及氧化物】 | |||||
| 1 | 氧化镨钕(PrNd Oxide) | 285 | 18.5% | 北方稀土、中国稀土集团、盛和资源、厦门钨业 | 百川盈孚/亚洲金属网 |
| 2 | 金属镨钕(PrNd Metal) | 195 | 12.7% | 北方稀土、中国稀土集团、金力永磁(一体化) | 安泰科/中国稀土行业协会 |
| 3 | 氧化镝(Dy2O3) | 125 | 8.1% | 中国稀土集团(南方离子矿主产)、盛和资源 | 亚洲金属网/上海有色网 |
| 4 | 氧化铽(Tb4O7) | 95 | 6.2% | 中国稀土集团、广东省稀土产业集团 | 百川盈孚/稀土在线 |
| 5 | 氧化镧(La2O3) | 75 | 4.9% | 北方稀土(产量最大)、盛和资源 | 安泰科/海关总署 |
| 6 | 氧化铈(CeO2) | 70 | 4.5% | 北方稀土、有研稀土、中国稀土集团 | 中国稀土行业协会 |
| 7 | 金属镧铈(LaCe Metal) | 55 | 3.6% | 北方稀土、中国稀土集团 | 百川盈孚 |
| 8 | 氧化钐(Sm2O3) | 35 | 2.3% | 北方稀土、有研稀土 | 亚洲金属网 |
| 9 | 金属钐(Sm Metal) | 20 | 1.3% | 有研稀土、北方稀土 | 安泰科 |
| 10 | 氧化铕(Eu2O3) | 15 | 1.0% | 北方稀土、中国稀土集团 | 稀土在线 |
| 【稀有轻金属】 | |||||
| 11 | 碳酸锂/氢氧化锂(电池级) | 320 | 20.8% | 天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能 | SMM/鑫椤资讯 |
| 12 | 金属锂 | 45 | 2.9% | 赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能 | 亚洲金属网 |
| 13 | 海绵钛/钛锭 | 85 | 5.5% | 宝钛股份、西部超导、攀钢钛业、新疆湘晟 | 百川盈孚/钛业协会 |
| 【稀有高熔点金属】 | |||||
| 14 | 钨精矿/APT/钨粉 | 95 | 6.2% | 中国五矿(厦门钨业)、章源钨业、翔鹭钨业 | 中国钨业协会 |
| 15 | 钼精矿/钼铁/钼酸铵 | 65 | 4.2% | 金钼股份、洛阳钼业、吉林吉恩 | 安泰科/钼业协会 |
| 16 | 钽铌氧化物/金属钽铌 | 28 | 1.8% | 宁夏东方钽业、九江钽铌 | 亚洲金属网 |
| 17 | 金属锆/锆化合物(核级+工业级) | 35 | 2.3% | 东方锆业、国核锆业、升华科技 | 百川盈孚 |
| 【稀散金属】 | |||||
| 18 | 金属铟(4N/5N) | 25 | 1.6% | 株冶集团、中金岭南、云南锗业 | SMM/亚洲金属网 |
| 19 | 金属镓(4N/6N) | 18 | 1.2% | 中国铝业、东方希望、鑫雷赛 | 百川盈孚 |
| 20 | 金属锗/锗化合物 | 32 | 2.1% | 云南锗业、驰宏锌锗、先导稀材 | 锗业协会/亚洲金属网 |
| 合计 | ≈1,538 | 100% |
注：2024年数据为基于2023年实际及2024年1-10月运行情况的预估值；锂盐规模因价格大幅波动(2024年跌幅约60%)导致市场规模同比下降明显；稀土规模受价格回落影响同比下降约15-20%。
产品结构特征分析
| 分类 | 规模(亿元) | 占比 | 特点说明 |
|---|---|---|---|
| 稀土金属及氧化物(17种) | 约970 | 63% | 镨钕系(高端磁材用)占比最高；镝铽(重稀土添加剂)单价高 |
| 稀有轻金属(锂钛铍等) | 约450 | 29% | 锂盐受新能源驱动规模最大但价格波动剧烈 |
| 稀有高熔点金属(钨钼钽铌锆等) | 约223 | 14.5% | 钨钼规模居前，受硬质合金/钢铁需求驱动 |
| 稀散金属(镓铟锗硒碲等) | 约75 | 4.9% | 小品种高价值，光伏/半导体/LED驱动 |
数据来源：
- 中国稀土行业协会《2023年稀土行业运行情况》
- 中国有色金属工业协会《2024年有色金属行业运行分析》
- 百川盈孚、亚洲金属网、上海有色网(SMM)、安泰科等行业数据库
- 海关总署进出口统计数据
1.4 统计口径差异说明
1.4.1 国家统计局口径 vs 行业协会口径
| 对比维度 | 国家统计局口径 | 行业协会口径(中国稀土行业协会等) | 差异说明 |
|---|---|---|---|
| 统计对象 | 规模以上工业企业(主营业务收入2000万元以上) | 全行业企业(含规下企业+个体户) | 差距：规下企业占比约15-20%，协会口径更全面 |
| 产品分类 | 按GB/T 4754-2017细分至小类(C3140)，产品目录有限 | 按稀土元素种类(17种)、纯度等级、产品形态细分 | 精细度：协会按金属学分类更专业 |
| 产量统计 | 冶炼分离产品产量(实物量) | 含氧化物折稀土氧化物(REO)当量、金属量等多口径 | 可比性：需注意当量换算系数 |
| 产值计算 | 工业总产值(现价)、工业销售产值 | 产品销售收入、细分产品市场规模 | 基本一致但统计时点可能有差异 |
| 库存处理 | 期末产成品库存计入当期产值 | 部分统计不含库存变动 | 库存周期影响数据可比性 |
| 统计周期 | 月度快报+年度普查 | 月度监测(百川盈孚等)+年度白皮书 | 时效性各有侧重 |
| 样本企业 | 全部规上企业(约300-400家) | 会员企业+重点监测企业(约150-200家核心企业) | 覆盖面与代表性差异 |
1.4.2 进出口统计边界问题
| 问题类型 | 具体表现 | 处理建议 |
|---|---|---|
| HS编码与行业代码不完全对应 | 稀土产品HS编码(2846项下)涵盖氧化物/盐类，部分金属制品归入8112(其他贱金属制品)，导致跨行业 | 需按HS8位码逐项匹配，参考《稀土产品出口许可证管理目录》 |
| 加工贸易统计 | 来料加工/进料加工的稀土氧化物→金属出口可能重复计入进出口额 | 区分一般贸易与加工贸易，净出口更有参考价值 |
| 混合稀土产品归类 | 混合氯化稀土、混合碳酸稀土等中间品归类模糊 | 以REO当量统一换算 |
| 保税区仓储 | 保税仓库稀土存货在统计月份与实际出口月份不一致 | 关注保税库存数据(上海/宁波自贸区) |
| 出口配额与实际出口差异 | 配额指标(工信部发布)≠实际出口量(海关统计) | 出口配额利用率年均约70-80% |
| 走私与灰色出口 | 历史上稀土走私规模可观(2010年前后尤为严重) | 打黑专项后显著改善，仍需关注边贸渠道 |
主要HS编码对照表(稀土)：
| HS编码 | 产品名称 | 2023年出口量(吨) | 出口额(亿美元) |
|---|---|---|---|
| 2846101000 | 氧化铈 | 15,200 | 0.82 |
| 2846102000 | 氧化镧 | 8,300 | 0.35 |
| 2846109000 | 其他稀土氧化物 | 12,500 | 3.15 |
| 2846901100 | 氯化镧 | 2,100 | 0.08 |
| 2846909100 | 碳酸镧铈 | 5,600 | 0.22 |
| 8112921010 | 镧铈等稀土金属 | 4,800 | 0.45 |
| 8112992000 | 其他稀土金属 | 2,200 | 0.85 |
数据来源：海关总署2023年统计；工信部稀土产品出口许可证管理目录
1.4.3 相关行业数据重叠处理
| 重叠类型 | 具体情形 | 处理方法 |
|---|---|---|
| 采选-冶炼一体化企业 | 北方稀土等企业同时拥有采选(白云鄂博矿)和冶炼分离产能，内部转移定价模糊 | 按业务板块分拆披露，参考上市公司分部报告；或按产业链环节分别统计产值 |
| 冶炼-功能材料一体化 | 金力永磁等企业从稀土金属到磁材一体化，产值可能重复 | 按"净增值"扣除中间投入；或选择统计其中一端 |
| 副产品计入 | 锌冶炼副产铟(株冶)、铝冶炼副产镓(中铝)，该部分产值归属不清 | 通常按主产品行业归类，副产品单列补充统计 |
| 废料回收冶炼 | 稀土永磁废料、钨废料回收再冶炼与原生矿冶炼混合统计 | 区分"原生金属"与"再生金属"，协会数据有分开口径 |
| 贸易商重复计入 | 贸易商采购并销售稀土产品，可能重复计入销售额 | 工业统计以"制造企业"为主体，剔除纯贸易商 |
| 进口原料加工 | 进口稀土矿/氧化 |
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